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12.林登·约翰逊，任期1963~1969年，民主党。  任内扩大了越南战争，提出了“伟大社会构想”，签署了取消有关黑人歧视的文件；这一时期美国经济滞胀越发严重。任内标普从69.6上升到了101.7点，涨幅为46.1%，年化回报率6.76%。

9.哈里·杜鲁门，任期1945~1953年，民主党。  美国在其执政时期经历了二战后的短暂衰退和繁荣，道指从159点上升到了288点，涨幅为81%，年化回报率7.71%。

4.伍德罗·威尔逊，任期1913~1921年，民主党。任内经历了第一次世界大战，美联储也在其任内成立，开始是服务于财政部。  任内开始由于经济衰退和战争冲击，股市先跌后涨再跌，美国在一战后遭受了严重的通缩冲击道指从80.7点下跌到了75.11点，跌幅约为5%，年化回报率-0.9%。

美股长牛启示录——美国大选的币圈资产映射，近期，民主共和两党初选结果基本确定，已形成拜登和特朗普对垒局面。 拜登是现任总统，特朗普曾在2017-2020年担任总统，因此他们的政策偏好几乎成为“明牌”。 我们一起来回顾和分析两位总统任期内经济政策对美股的影响，并归纳和展望此次美国大选对大类资产价格的影响、尤其是对美股的影响。 美国大选已经行至何处？ 拜登和特朗普继续对垒，目前特朗普优势更大。 特朗普是前任总统，年龄77岁，属于共和党，偏右翼，他的任期是2017-2020年。 拜登是现任总统，81岁高龄，属于民主党，偏左翼，他的任期是2021-2024年，今年是他这届任期的最后一年。 而特朗普在普选票民调中暂时领先。 民主党方面，通胀等经济问题仍然是阻碍拜登连任的主要因素。 同时，非法移民、对外政策等议题的热度高居不下，影响选举走向。 共和党方面，特朗普面临多重起诉与法律争议，增加本次大选及整体政治生态的复杂性。 通胀已经成为美国选民最关心的问题，其次是医保、移民、经济等等。 回溯两位总统过去的表现，拜登执政期间的通胀水平和移民数量明显高于特朗普执政时期；特朗普执政期间人均工资有所上升，拜登执政期间通胀侵蚀了收入；疫情使特朗普执政期间就业率在2020年断崖式下跌，拜登执政期间就业率稳步上升。 特朗普经济学 民粹一些的里根经济学：强调减税、去监管、强化国防、重振美国地位等等。 财政税收方面，首先《减税与就业法案》2018 年得以落地。特朗普税改方案主要集中于个人所得税、企业所得税、跨境税制等方面，目标在于为中产阶级减税、降低企业税、美国企业的海外利润回流，从而重塑美国市场尤其是制造业在全球的竞争力。其次，“1.5 万亿美元基建计划”使财政开支大大增加。 产业政策方面，发展传统能源。 贸易政策方面，大量使用经济制裁措施，开启中美贸易战。 特朗普大刀阔斧进行税改。 2017年12月22日，《减税与就业法案》最终获得特朗普签字，2018年得以落地，减税规模约1.5万亿。核心内容为将原来 35%的企业税率降低到了 21%，可降低企业所得税约 1200 亿美元/年，直接增厚企业利润，其中高有效税率板块如能源、电信、零售，盈利增厚的弹性更大，提振幅度或高达 20 个 百分点。 并且因未来 5 年厂房和设备投资全面费用化政策，高资本开支板块如能源、公用事业、电信、交运、汽车、以及科技公司，将实质上降低税负，增厚利润，同时鼓励未来投资。 同时改革跨境税制，有利于资本流入美国。 特朗普支持发展传统能源，同时支持发展人工智能。 特朗普政府认为，美国传统石化能源储量丰富，并拥有先进技术和价格优势，而低价格的能源有助于降低企业运营成本。 2017年6月，特朗普正式宣布退出有190多个国家参与的气候变化《巴黎协定》。 特朗普政府的国内政策也是基于这一逻辑。2017年10月，特朗普政府改变奥巴马政府限制传统能源、大力发展新能源行业的政策取向，特意废除了奥巴马政府的《清洁能源计划》（Clean Power Plan）。 针对人工智能（AI）领域，特朗普政府专门颁布《人工智能倡议》的行政命令，对美国人工智能发展进行规划。 拜登经济学：利用政府之力“从内到外” （middle-out approach）、“自下而上”（bottom-up）地重振和重塑经济，吸引制造业回流美国，并创造更多就业机会，扩大美国中产阶级。 财政税收方面，首先扩大政府财政支出，特别是在社会福利、基础设施建设、科技等方面；其次，对富人和大企业增税，为财政支出融资，并缓解社会不公。 产业政策方面，三大重要法案《基础设施投资和就业法案》；《芯片与科学法案》；《通胀削减法案》。 贸易政策方面，延续贸易保护主义，减少美国国内供应链对中国的依赖。 拜登重拾产业政策，推出三大标志性法案。 美国国会众议院2021年11月1.2万亿美元的两党基础设施法案《基础设施投资和就业法案》（Infrastructure Investment and Jobs Act），该法案为期 8 年，是美国 10 年来规模最大的基建法案。 2022年8月拜登在白宫签署了《芯片与科学法案》，美国将向半导体行业提供约 527 亿美元的资金支持，并为企业提供价值 240 亿美元的投资税抵免。 同月，拜登政府通过了《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act），将精准支持“降碳”和“减污”与降低通胀的经济目标相结合，同时夹杂了推动“美国制造”的政治意图，进而“曲线救国”式地推进了拜登政府的气候政策目标。 美国大选的资产映射 美股：无论选举结果如何，预计涨势延续，内部行业或分化。 我们认为投资美股的长期逻辑并没有发生变化——美股拥有一揽子好公司，盈利持续增长；拥有一系列成熟健康的市场机制，支撑美股长牛；并且美股占全球股指60%，是全球主流。 进一步地，我们2024年投资美股的当下逻辑也没有发生变化——美国经济韧性强，上市公司盈利乐观；AI科技浪潮支撑科技股业绩高增、高景气支撑估值；2024年有望降息，助推流动性扩张。 两位总统候选人均支持财政刺激经济发展、支持AI发展、保护本土产业，只是有一些差别，比如特朗普主张对内减税、对外加税，能够增厚美国企业盈利、优化竞争格局，拜登更重视产业政策等等。 美债 如果拜登获胜，或基于通胀已经顺利降温的基础，则债券价格迎来上涨；而如果特朗普获胜，或许暗示通胀短期并没有得到快速降温，且特朗普推行大规模减税、减少移民将继续推升服务通胀， 短期内对美债有影响。 黄金和BTC 选举前可能受益于避险情绪。 综上，兄弟们我依然认为BTC在大选年仍能拥有比较好的表现，建议开启币圈的长期配置之道。当然SOL依然是我的首选。

许多民主国家也是社保税，但中国真正确立比较成熟的社保体制还是2009年以后的事情，虽然渐进式改革从1978年就开始了。 即便这样，中国的社保体制在还没成熟的时候，就遭遇到了一系列严重问题，比如生育率下跌、老龄化加剧、“灵活就业人口”大增、收入下降、经济衰退。 税交上去了，保障却没有了。

不少俄罗斯专家有这样的观点：叶利钦时代俄国民主转型失败最关键原因就在于还没制定好游戏规则，就突然放手自由化。 民主政治並不简单等同于自由化。民主政治是一套有关权力制约的游戏规则。只有将游戏规则制度化、保证所有人无条件遵守游戏规则，才可能保障民主自由。 市场化和自由化並不必然民主。 叶利钦的俄罗斯证明了：不尊重游戏规则的市场化也可能严重破坏民主、导致专制。 后普丁时代的俄国也一样面临这个亘古不变的难题：如果不能将游戏规则变成人人都遵守的制度，说再多民主自由都是竹篮打水一场空。

美国前总统奥巴马夫妇至今在民主党内有举足轻重影响力，终于姗姗来迟表态支持贺锦丽代表民主党参与大选。贺锦丽毫不意外再次大笑起来。 贺锦丽因为爱笑，招致很多批评，恐怕比她本人政治意见招致批评更多。 贺锦丽的笑法给人一种无拘无束、轻快、放松、但缺乏克制和缺少城府的感觉。这是个性坦率的特征，但在政治人物身上经常这样大笑并不是一件好事情。因为政治人物需要懂得及时掩饰自己的悲喜，大起大落和情绪化是大忌——就算政客有时也这样做，通常也是克制的，是点到即止的，虽然也有时候是故意表演出来的，但大多数时候没有人那么爱笑。但贺锦丽就是天性爱笑，没办法隐藏、没办法掩饰的笑，是发自内心和出于本能的笑。 贺锦丽如果作为一个普通官员和邻家阿姨，这样爱笑的个性很讨人喜欢，但是作为政客不要笑得太多，稍不注意就可能招致批评。虽然她近期去德鲁·巴里摩尔节目上做客专门解释了自己为什么那么爱笑（从小家庭环境就这样喜乐欢快，幸福家庭长大的孩子，就是这样，没办法，改不了），但她仍然无法克制自己在镜头面前爱笑本能。 澳大利亚政治评论家蒂娜·麦蒯茵（Teena McQueen）在 2023 年说：“这个女人（贺锦丽）不停地发出这种荒谬的笑声。我不知道她吃了什么药，也不知道是什么让她一直这么开心，但她绝对是一种耻辱，她没有给女性带来任何好处。”

鲁迅跟胡适不同，鲁迅没有民主思想，他几乎对民主国家没有任何概念，只是一味批评社会现状，但这足以被共产党搬过来当成为自身合法性辩护的道义大旗。胡适是第二代、也是最重要的一代民主思想家代表人物之一，他不仅见识过各种各样的民主制度，还对民主制度和民主思想有非常深刻的见解，而且胡适还是同时代自由派知识分子最重要意见领袖。 鲁迅跟胡适的差距，就是启蒙主义跟自由主义的天壤之别：历史上的启蒙主义导致一连串的专制独裁，但是资本主义的源头却是自由主义。虽然启蒙主义和自由主义都受到启蒙运动强烈影响，但是法国大革命走上专制独裁的恶性循环，跟美国独立战争走向资本主义民主政治，两者之间有天壤之别。再往后，启蒙主义继续滋生出马克思主义、列宁主义、纳粹主义和法西斯主义……你会看见这些意识形态都是扭曲的专制主义的变种。但自由主义却在民主世界生根发芽，开出自由之花。 在中共建政以后的历史中，鲁迅形象逐渐演变成为中共政权增添合法性的道德权威，而胡适则长期被当成反动文人、被批倒批臭。很多大陆年轻人从小都是先知道鲁迅，甚至只知道鲁迅。也就慢慢长大以后才渐渐听说胡适，但绝大部分人都没有读过胡适，相反对鲁迅作品却耳熟能详。但一提到胡适，本能上就有反感、抵触和偏见。 鲁迅在中国大陆也演变成了为专制秩序合法性辩护的精神权威，成了一种不容挑战的政治正确，成了意识形态机器的一个精巧装饰，成了精神桎梏，成了野蛮人撒泼打滚儿却自以为道德伟岸的精致幌子……这些东西全部走到了历史上的鲁迅的反面。 你不应该再将鲁迅的意识形态地位合法化，你不应该再将鲁迅捧到神坛上。如果你一定要这样做，你将来不但会变成民主政治和民主思想的敌人，还会变成认知混乱的空心人，你看起来道貌岸然，跟你中空的骨头完全不是一回事。 重新去追求民主思想，重新去补民主思想的课，把走弯的路重新走正，把认知混乱和打着批判精神幌子的犬儒主义戾气重新矫正……你还有很多路要走，不要在歧路上自鸣得意。

奥运会对于发达的民主国家来说是个经济负担，组办奥运会开销跟奥运会带来的收益不成比例。 绝大多数组办国奥运会预算严重超支、入不敷出亏损严重是常态，大多数都是巨型亏损，申办奥运会的国家也越来越少。 奥运会虽然名义上说不谈政治，但是经常被一些恶棍国家拿来玩儿“体育政治”。 据说北京奥运会没有赔钱，但是并没有人相信。别人都赔钱，不见得你北京就高人一等。反正北京当局就算赔了钱也是死不承认，搞那么多“超级工程”和烂尾工程，全在赔钱，北京照样假装没赔钱。

民主运动不管在哪里都一样危险，独裁者也一样色厉内荏、外强中干。尽管几乎没有独裁者不是杀人如麻的，但是坚持抗争下来的国家最终获得了民主。哪怕是残缺不全的民主，也是流血牺牲换来的，不是专制政权大发善心恩赐的。 以下是韩国著名的“光州事件”纪录片，我们每隔一段时间就来重温一下：

有关林肯总统的几则流传甚广的轶事 学习民主，要先学习民主精神，参照民主榜样来学习民主精神无疑是最重要的方式之一。 林肯的故事，不仅作为民主精神的通俗案例在民主社会流传，告诉人们民主精神应该怎样，也超出民主社会向其他社会传播，告诉人们可以怎样改变自己。 以下几则故事内容已核实： 系在英文世界流传甚广，并非中文互联网捏造，其中一则轶事的小女孩叫Grace Bedell。

宾州在2024年early vote注册选民里，民主党58%，共和党32%， 而在2020年，民主党是73%，共和党是18%， 这证明了民主党今年要完蛋了，大家连early vote都不愿意出来投了，民主党选民都丢了吗？ 大错特错，2020年这个时候，美国还在闹新冠，民主党群体（城市中产）还在居家办公，不敢出门投票， 甚至当时一批人还在家里吃外卖、网购蔬菜水果， 因此当时民主党人非常依赖寄信来完成early vote，而且当时大城市（尤其是科学家、医生、政府人员）强雷建议居民寄信投票，防止一大群人聚在投票站排队，进行大规模感染。 （当时是原始毒株，死亡率非常高，而且没有疫苗，当时大城市都martial law宵禁了，酒吧餐厅快餐店一到晚上8点强制关门，估计大部分人已经失忆了） 而2020年，很多共和党人还信Trump，尤其是农村红脖子，根本不相信新冠病毒的致命性，不戴口罩，到处喝酒，自然都老老实实人挤人排队投票，也就不需要early voting， 也因此，民主党和共和党人在2020年的early vote比例悬殊极大。 2024年，新冠病毒早就没了，民主党人没有必要在家隔离了，自然也就不需要early vote了，可以踏踏实实去投票站投票了。

川普当选，终结了民主党的四个现代化： 毒品合法化、抢劫合法化、非移合法化、性别随意化 ！ 川普将面临更大的责任和更多的风险，希望共和党两院多多给力！

有多少人还能知道 共产主义讲究的才是“民主” 资本主义宣扬的是“自由” 苏联解体 共产主义完全失守后 民主也被资本主义拿去使用了 前一刻还在用“自由”对抗“民主 下一刻它就成了“自由民主” 坚定信念者是不存在的 只要能蛊惑民众 就算是前一秒在否定对抗的 依然可以粉饰自己 记住 一切皆为利，资本无信念

香港“民主派初选47人案”中，45人被判“串谋颠覆国家政权”罪成。周五（30日），再有4人刑满出狱，包括前民间人权阵线召集人岑子杰。 他形容四年分隔“十分牵肠挂肚”，指曾感无力，将来会振作生活。 岑子杰、谭凯邦、王百羽、李嘉达认罪，他们被列为“积极参与者”，以七年为起点，判囚四年三个月。此前毛孟静、谭文豪、郭家麒及范国威已于4月29日出狱。